Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» объяснил, почему экспорт иранской нефти растёт, несмотря на санкции США
Четверг, 28 января, ознаменовался снижением цен на нефтяном рынке. Охлаждение сентимента на глобальных финансовых рынках и отсутствие драйверов роста привели к коррекции нефтяных котировок. Ослабление доллара США и позитивная статистика по запасам нефти помогли смягчить негатив и оказать поддержку рынку. В то же время техническая картина фьючерсов на Brent, которые консолидируются на уровне $54,5−56,5 за баррель, скорее предполагает развитие более серьезной коррекции, учитывая тот факт, что консолидация наблюдается после отката от достигнутых максимумов. Мы не исключаем, что в ближайшее время стоимость фьючерсов протестирует уровни $52,5−53 за баррель Brent.
В центре внимания на этой неделе оказались новости о росте иранского экспорта нефти, объемы которого, по разным оценкам, достигли в январе от 600 до 900 тыс. баррелей в сутки (б/с). Ряд компаний, которые отслеживают перемещения нефтяных танкеров — SVB International, Petro-Logistics и Refinitiv Eikon, — несмотря на разницу в оценках, единодушно отмечают рост иранских поставок и сходятся во мнении, что экспорт нефти из Ирана растет как минимум уже второй месяц к ряду.
При этом определить точный объем экспорта на данный момент весьма проблематично, поскольку Иран с момента возобновления эмбарго в 2018 году старается тщательно скрыть и всячески завуалировать маршруты перемещений своих судов с целью обхода санкций. Напомним, что до момента возобновления санкций в 2018 году объем иранского экспорта составлял 2,5 млн баррелей в сутки. В 2020 году, по самым скромным оценкам, объемы поставок достигали 0,3 млн баррелей в сутки, однако в январе этого года, согласно данным официального представителя Исламской республики, достигли 0,9 млн б/с.
Отметим, что после победы Джо Байдена на выборах в США, который является представителем демократов, Иран рассчитывает на улучшение взаимоотношений с Америкой и снятие санкций с нефтегазового экспорта из страны. И несмотря на то, что в период эмбарго уровень добычи нефти снижался, согласно оценкам Rystad Energy, Иран располагает резервными мощностями для добычи дополнительных 1,8 млн баррелей в сутки, которые могут быть оперативно введены в строй. В случае реализации сценария, при котором все ограничения на нефтегазовый экспорт Ирана будут сняты, поставки нефти из Исламской республики могут вырасти на 1,2−1,8 млн баррелей в сутки в течение 2−3 месяцев, что составит порядка 1,2−1,8% от мирового потребления нефти, ожидаемого в 2021 году.
В фокусе внимания инвесторов на этой неделе оказалась и ситуация в нефтегазовой отрасли США, где на фоне роста цен на нефть WTI заметно выросли прогнозы по прибылям компаний, однако в то же время перспективы роста добычи остаются под вопросом на фоне регуляторных рисков из-за экологической программы нового президента США. Напомним, что Джо Байден уже подписал несколько указов, направленных на борьбу с изменением климата, включая такие как заморозка нового лизинга федеральных земель с целью нефтедобычи и поручение ликвидации субсидии на добычу ископаемого топлива.
Тем не менее достигнутые ранее уровни цен на нефть позволяют нефтедобытчикам рассчитывать на высокий денежный поток в 2021 году, который они смогут направить как на новое бурение, так и на дивидендные выплаты акционерам, чего последние, надо сказать, уже давно ждут. Согласно базовому сценарию, компании будут придерживаться более консервативного подхода к оценке рисков после кризиса 2020 года, вызванного пандемией, а регуляторные ограничения со стороны администрации президента США будут способствовать отсутствию заметного роста буровой активности, но более высоким дивидендным выплатам. Это может позитивно сказаться как на ценах на нефть, так и на акциях нефтяных компаний, однако нельзя исключать, что ситуация не поменяется в течение этого года.
