Во вторник котировки Brent снизились на $1,7/барр. до $71,1/барр. (фьючерсы с ближайшей датой поставки завершили день на уровне $71,69/барр., на $0,53/барр. ниже предыдущего фиксинга). Укрепление доллара оказалось более весомым фактором, чем позитивные данные по внешней торговле Китая за август и проблемы с добычей в Мексиканском заливе.
Во вторник вышли пересмотренные данные по ВВП еврозоны, согласно которым экономика региона выросла в 2К21 на 2,2% по сравнению с 1К21. Хотя эта статистика была лучше предварительной оценки, которая предполагала рост ВВП на 2%, она не оказала поддержки евро. Данные ZEW преподнесли неприятный сюрприз: индекс экономических настроений в еврозоне в сентябре снизился до 31,1 пункта с 42,7 в августе, тогда как консенсус-прогноз составлял 52,2 пункта. Отметим, что в четверг состоится заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике, на котором может быть объявлено о сокращении в 4К21 экстренной программы выкупа активов (PEPP), что может поддержать евро.
Импорт нефти в Китай увеличился в августе на 0,78 млн барр./сут по сравнению с предыдущим месяцем до 10,52 млн барр./сут., но был на 0,7 млн барр./сут ниже, чем годом ранее. Отметим, что небольшие частные НПЗ в Китае получили дополнительные квоты на импорт нефти, поэтому более значительные объемы прошли через таможню и, следовательно, попали в статистику. В то же время крупнейшие китайские госкомпании импортировали меньше нефти водным транспортом, поскольку предоставление объемов из стратегических запасов временно компенсировало дефицит сырья. Ужесточение государственного регулирования в отношении небольших частных НПЗ, по-видимому, завершается. Несмотря на то что китайские власти наложат штрафы на некоторые из этих предприятий, можно ожидать, что работа большинства независимых НПЗ нормализуется. Перспективы спроса улучшились, т. к. власти Китая смогли быстро остановить вспышку дельта-штамма коронавируса. Увеличение покупок на спотовом рынке в последнее время говорит о том, что небольшие частные НПЗ в Китае готовятся к наращиванию производства в осенний период пикового спроса. В 4К21 потребуются дополнительные квоты на импорт (мы ожидаем, что они будут выданы к октябрю), поскольку небольшие нефтеперерабатывающие предприятия уже исчерпали большую часть запасов, накопленных в 2020 году.
В среду утром нефть Brent торгуется ниже $72/барр. Инвесторы ждут ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по нефтяному рынку (в котором могут быть понижены оценки глобального спроса), публикации Бежевой книги ФРС (отчета о текущей ситуации в экономике США) и еженедельных данных Американского института нефти (API) по запасам углеводородов, которые выходят на день позже из-за выходного в США в понедельник.
Мы полагаем, что статистика, скорее всего, будут неблагоприятной для рынка, поэтому возможно движение цен к уровню поддержки $71,3/барр. (100-дневному скользящему среднему), а до выхода данных котировки будут находиться у 50-дневного скользящего среднего ($72,4/барр.). На наш взгляд, оценки темпов экономического роста в Бежевой книге будут ниже, чем в предыдущем периоде, поскольку усилились риски, связанные с дельта-штаммом коронавируса. Спрос на авиаперелеты сократился, и снизились расходы в сфере досуга и развлечений. Ограничения производства из-за дефицита материалов и рабочей силы по-прежнему сдерживают экономический рост.
